聚酯涤纶:9月跌势已成,10月警惕继续下探风险

发布时间:2011-09-26  发布人:admin  点击次数:1282

  【阿里巴巴纺织】9月下半月,受外围宏观面利空因素打压,以及下游终端需求转好预期未能兑现,聚酯大盘开始走软,聚酯原料方面,PTA期货1201合约至14日的10236点开始开始下挫,到22日盘中最低下探9064点,最大跌幅近1200点,受上游PX成本以及月底结算价的支撑,PAT现货跌幅相对较少,聚酯产品方面,受聚酯原料下挫,尤其PTA期货大幅下跌,对下游心态形成较大的打压,加之终端需求未能如愿得以恢复,纺织厂进入观望,涤丝工厂产销逐步下滑,在缺乏购买力的情况下,涤纶丝至中秋节后开始走软,并且跌幅逐步扩大。

  由于中秋节之后江浙涤丝产销逐步回落,聚酯工厂平均库存已略有上升,而据本网统计,目前多数聚酯工厂产品库存在一周至10天左右,部分较高在十天以上,整体库存处于中等水平,DTY库存稍高。目前随着国庆节的临近,市场普遍预期下游纺织厂在近期能有补货动作出现,但另据本网了解,由于终端坯布销售未见明显好转,加之不少坯布产品处于盈亏线附近,因此不少做织造厂有意愿在国庆节期间适当停产,来缓解成本及销售压力。而如此势必将降低下游织造厂国庆节前补货的力度,此外若国庆期间外围环境没有出现重大利好消息的情况下,下游织造厂维持低迷采购的可能性较大。在半个月时间里,若按聚酯工厂平均维持6-7成的产销来算,那么在国庆之后,聚酯工厂的库存平均大概将增加5-6天左右,而对于此时的聚酯工厂来说已是面临了一定的库存压力,同时资金压力也是一个问题。

  聚酯原料方面, 8月份以来,由于宁波台化、逸盛的PTA 生产装置故障,导致合同供应紧张,预期产量增加并未兑现,而原料PX 价格在中海油惠州、大连福佳大化装置的故障、停车搬迁等因素影响下,PX价格持续走高,这两方面导致短期内PTA 期、现货价格均表现强势,此外9、10 月份亚洲大量PX 装置计划检修,加之聚酯工厂环节,聚酯产品库存偏低,利润状况良好,PTA持续强劲上涨,而时至9月下旬,受外围宏观环境利空影响,PTA开始走软,尤其是期货方面跌幅较大,而现货方面由于存在上游PX成本以及月底结算价的支撑,其跌幅并不大,但进入十月份不确定风险依然较大,8-9月份PTA上涨很大一部分动力来自于上游PX的成本支撑,而如今在外围宏观环境偏空,PX价格已处于高位,且后期尚且没有足够的热点支撑PX继续上行的情况下,PX对PTA的成本支撑在后期能否持续仍有待观察,而倘若PX出现阶段性调整,PTA价格也需要重新修正。

  此外,下游传统金九银十的旺季已过去一半,时至目前,全国各主要织造生产基地整体开机率较前期已略有下滑,部分下游织造厂受资金、销售及库存压力不得不选择适度降负,而前期虽然有一部分订单陆续下达,但订单量不多,且后续订单依然匮乏,另一方面由于坯布价格难涨,利润方面均显微薄,按原料现买现做测算成本,多数产品处于盈亏线附近总体来讲终端需求恢复情况依旧不容乐观,而对于10月份,尤其是国庆假期,不少织造厂选择适度停车,这将使下游的整体开机率继续有所下滑,国庆之后下游开机率能否快速恢复到原来水平仍有待观察,而下游订单方面,由于外围环境不确定因素较大,尤其是美欧债务危机的影响,加之人民币持续升值,外贸订单或依然不容乐观,另外离圣诞节已只有3个月的时间,随着时间的推移,10月下旬以后外贸订单也降陆续减少,而后续注重需关注国内的订单能否有所好转,总体来说,进入10月份,市场虽终端需求旺季不旺的预期依旧较为普遍。

  综上所述,10月份聚酯涤纶面临诸多不利的风险,涤纶丝继9月形成下跌趋势之后,在无外围环境出现重大利好消息的情况下,10月尤其是上半月依然延续跌势的可能性较大,当然行情有涨必有跌,此番涤纶丝下跌同样也是前期涤纶丝上涨之后的理性回归。